日本の金利

日本銀行は数ヶ月ごとに金利を引き上げ続けるべきだと、理事の田村直樹氏が演説で述べ、政策金利は現在の1%を上回る約2%の中立水準に向けて徐々に移行すべきだと主張しました。彼は、中東の緊張に関係なくインフレ圧力が強まる可能性が高く、輸入コストの上昇がロシアの2022年のウクライナ侵攻後よりも迅速かつ広範に消費者物価に反映されることが予想され、企業の価格設定行動の変化を反映していると指摘しました。「最近の価格上昇リスクの増加を考慮すると、私が基準路線として考えているのは、数ヶ月ごとに0.25パーセントポイントずつ政策金利を引き上げ、中立金利水準の2%に向かうことです」と田村氏は述べました。彼はさらに、インフレリスクが強まる場合、中央銀行は「躊躇せずに利上げのペースを加速すべきだ」とし、頻度や規模のいずれかを増やすことを提案しました。

日本銀行の6月の意見概要は、金融政策決定者の間で利上げを継続することへの幅広い支持を示しており、基礎的なインフレが2%の目標に近づいている一方で、金融状況が緩和的であることを理由に挙げています。メンバーは、経済と物価が銀行の見通しに沿って進展する場合、さらなる利上げが正当化されると述べました。一部のメンバーは、日本の政策金利が推定される中立金利、約2%と見られる水準を下回っており、その水準に近づけるべきであると主張し、政策をどちらの方向にも調整するための柔軟性を高めるべきだと述べました。また、数ヶ月ごとの段階的な利上げが、後の急速で攻撃的な引き締めの必要性を避けるのに役立つと提案しました。しかし、あるメンバーは、金利の上昇が企業の投資を抑制し、総需要を弱め、インフレ、生産、雇用の同時減少を引き起こす可能性があると警告し、理事会は当面金利を据え置くべきだと主張しました。

日本銀行は、基礎的なインフレが2%の目標を超えるリスクを注意深く監視しながら、金利を引き上げ続けると、日銀副総裁の氷見野良三氏が金曜日に述べました。彼は、中東の紛争に起因するコスト上昇を企業が転嫁する中で、卸売インフレが加速しており、より広範な価格圧力の可能性が高まっていると指摘しました。「基礎的なインフレが目標から上方に逸脱するリスクがある」と氷見野氏は国会で述べ、今週初めに政策金利を1%に引き上げた中央銀行の決定を説明しました。石油価格の上昇が成長に影響を与える可能性がある一方で、日本経済は強い企業利益と家計所得の増加に支えられ、依然として強靭であると彼は付け加えました。一方、中央銀行の4月の会合の議事録では、基礎的なインフレが2%に近づき、実質金利が依然として低い中で、地政学的な変動が経済に与える影響を評価しながら、金利を徐々に引き上げ続けることが適切であると政策立案者が合意したことが示されました。